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朱幼平:稳定币或将证明区块链革命是成立的

区块链是技术革命,更是认知革命。在没有杀手级应用出现前,只能从逻辑上推论这个观点是正确的。如今,稳定币被美国官方认可,或将证明区块链革命是成立的。


朱幼平:稳定币或将证明区块链革命是成立的


 

加密货币里出现美国官方认可的稳定币,找到了它的第一个杀手级应用。这具有划时代意义,它标志着比特币等加密币,告别无用的尴尬境地,并正式通过生死大考。

未来,比特币等加密币有望作为货币锚,以去中心化共识本位,替代金本位、美元本位,成为国际货币体系的基石。

1. 美国着手布局未来国际货币体系

有一种说法,美国开始着手国际货币体系的新的战略布局。这种说法不无道理。

评论称,纽约金融服务部批准的这两个稳定币,其实从政策和战略的角度讲,已经不是一个简单的批准了一个企业的商业需求或业务模式,或类似于批准了一个信托或ETF之类的,其实真正的意义在于,美国正在利用这次机会,重塑美元,以及重新规划美元的全球性战略。

与其说基于美元的稳定币的发行,是一种数字货币市场和区块链技术在传统金融领域的飞跃,倒不如说是美元基于区块链和数字货币技术,寻找到了新的本位。

一种可能性是,美元在经历了“金本位”、“石油本位”之后,可能要开始“数字货币本位”了。未来,在很多地区,跟“中国制造”为本位的人民币所竞争的,可能不是现在的美元,而是以区块链智能合约为本位的,美元稳定币。

美国是老牌金融帝国,对于货币金融的理解是很深的,很快意识到加密币的重大价值。在俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等扬言要用加密币结算石油,替代石油美元,在土耳其、阿根廷、东南亚,以及新兴市场本土发币纷纷贬值当口,美国人摈弃维基和暗网之前嫌,发现加密币具有比美元更高级的稳定币功能,果断率先批准两个稳定币,听说10月份还打算在纳斯达克上市加密币交易,不得不佩服美国人的机灵。

稳定币有划时代意义,标志着加密币真正成为杀手级应用,或成为新的国际金融体系的基础。

2018年2月21日,我发文章“构建现代化经济体系或用区块链逻辑可弯道超车”,里边谈到比特币作为货币锚,可以替代金本位、美元本位问题,如下:

“区块链之上的比特币等加密数字货币,以及再后来的ICO等,初心是对2008年金融危机以来各国滥发主权货币、地产金融空转、IPO圈钱等的一种替代解决方案。她通过比特币创设,解决了货币锚问题,理论上成为金本位、美元本位的替代,或成为克服金融危机的杀手。她通过通证和ICO的创设,理论上打通了资金直接进入企业的通道,或能克服长期金融不能有效服务实体经济的痼疾。”

2. 加密货币或为未来国际金融体系重塑找到灵感

2008年金融危机及之后十年演义,证明了1971年解除美元与黄金挂钩的后布雷顿森林会议体系的破产,国际金融体系已严重过时,必须要脱胎换骨地改革。

当前国际金融体系十大病态:

①经常性金融危机成为一种新的经济现象

工业革命后,商业在市场供求变化中呈现明显的周期现象。经济危机基本上就是商业周期危机。

自20世纪70年代初,伴随布雷顿森林体制完结之后,经济危机更多是来自货币金融领域的危机,而不是实体经济的危机。

货币金融急剧膨胀,由于其流动性、国际性、技术性等,使得金融危机日益频繁,局部的、小规模的、短期的金融危机成为一种新的经济现象。1997年亚洲金融危机、2008年世界金融危机,不过是典型案例。往往货币流动性危机、银行债务危机、次贷信用危机等并发。

②以美元为中心的国际货币体系岌岌可危

当前国际货币体系是以美元为中心的,分两个阶段:1944年,布雷顿森林会议确定了当代的国际货币体系;27年之后(1971),尼克松关闭美元的黄金窗口,标志着国际货币体系进入到“后布雷顿森林货币体系”时代。

各国货币的价值不仅取决于自身经济状态,而且体现为与美元的汇率。这样,美元的升值与贬值,势必影响世界各国货币的价值。

美元对“国际货币体系”的影响力不是削弱,而是强化了。但随着美国剪羊毛政策,特别是特朗普政府的孤立主义和霸凌主义,美元已越来越HOLD不住这个世界。

③世界银行、国际货币基金组织,以及国际清算银行等已支撑不起国际货币关系平衡

国际货币基金组织用特别提款权维系成员国之间的稳定汇率关系,以及国际收支平衡,但面对危机反应严重滞后。改革国际货币基金组织已经成为共识。

在2008年金融危机之后,中国提出了“超主权货币”的概念,即“创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币”,但没有达到预期的结果,仅仅有限地增加了人民币在特别提款权的比重而已。

国际清算银行通过《巴塞尔协议》, 最低风险资本要求、资本充足率监管和内部评估过程的市场监管,帮助银行规避风险,效果可想而知不好。

维护世界金融秩序不得不主要依靠G20,或者是主要工业国家的财长会议,这两种方式的约束性相当有限,只能达到某种脆弱平衡,而且成本愈来愈高。

④各国量化宽松货币政策不起作用

美联储是世界“央行”。但货币宽松政策不起作用,反而制造系列问题。伯南克将利率降至1%,为投资者和机构提供了一种前所未有的借贷激励,加剧房地产泡沫和刺激股市和债市。

全球各国都效法美联储,量化宽松、降准降息,普遍实施低利息甚至零利息、负利息政策,结果经济没刺激起来,制造了世界三大著名泡沫:美国股市、中国房市、日本债市。

⑤通货膨胀出现新情况

世界主要国家先后都实行了货币宽松政策,M2(广义货币供应量)急剧增长,达到一倍甚至两倍于GDP的情况,却没有发生关系民生的物价飙升,CPI增长低于M2的增长速度。

房地产、股市、债市等吸收了过多的流动性,资本投资大规模增长,杠杆高企,钱在虚拟经济里打转,实体经济反而缺钱。

当然,因为经济体系的关联性,流入资产领域的资本,不仅会导致资产名义价格的上升,而且最终还是会传导到最终消费品部门,洗劫民众生活水平和质量。

⑥股票等资本市场地位的显著下降

17世纪初荷兰人创建股票市场,和100多年后,美国人建立了华尔街股票市场,400余年来,股票市场遍布主要发达国家,支撑了资本主义的发育和成长。进入20世纪末期,作为实行“社会主义制度”的中国,也建立了股票市场。

2008年9月15日雷曼兄弟公司宣告破产,2011年9月至11月的“占领华尔街运动”,种种迹象表明,股票等传统资本市场,由于种种不可克服弊端,也已风光不再。

⑦金融深化受阻,金融抑制抬头

1997年亚洲金融危机和2008年世界金融危机,导致了绝大多数新兴市场国家的政府强化对货币部门和金融市场的干预程度。金融自由化发生全球性逆转。金融垄断和政府力量的结盟,必然导致金融抑制。

⑧金融创新方兴未艾

从20世纪70年代至2000年前后,金融创新主要集中在金融衍生工具(financial derivative)的创造和应用。其中,期权定价模型等衍生工具估价模型和技术取得突破并有显著进展。

互联网金融全面崛起,“网上银行、第三方支付、个人贷款、众筹”等,百花齐放。意义更大的金融创新是2008年比特币的诞生,以及支持比特币的区块链技术的开拓与发展。

⑨金融安全问题日益复杂

1997年的亚洲金融危机和2008年世界金融危机,唤起世界各国的金融安全意识,并将金融安全提高到国家安全的高度。

目前,金融安全成为日益复杂的经济、技术和社会工程。

⑩经济理论找不着北

2008年金融危机没有那个经济学家预测到(天理良心,我们2007年在华融资产石家庄培训会上提出金融危机警示,无奈人微言轻),之后,各国按照凯恩斯主义量化宽松干预,效果甚微。

时至今日,经济学仍对金融危机预测和治理没有办法(有人认为金融危机近似于地震和流行性感冒,其预测是相当困难的)。

3. 稳定币应用从实践上证明区块链革命是成立的

一则疑似中本聪访谈,让我们回顾比特币去中心化共识本位思想。

Satoshi Nakamoto:

他说他创建比特币的目的是,无需信用背书的去中心化电子现金。

他说,比特币的发展史,是人类对去中心化货币共识渗透、传递与接力的过程,也是人类对货币意识形态扭转过渡的过程。与其说,这是全人类的货币抗争,更不如说是对货币信仰的重塑,通过重塑货币共识来实现人类个体的觉醒。

他说,世界的货币标准应该由任何阶级的人制定并认可,而不是局限于国籍,地域和种族,甚至是命运。

他说,它就是一艘漂泊的幽灵之船,虽然无人驾驶,但却代表了绝大多数水手的意志。

我们认为,比特币/艾西欧等加密币革命,用去中心化共识本位代替中心化的金本位、美元本位,逻辑上是成立的。

但比特币/艾西欧带病应用十年,被广泛质疑。比较典型的几个观点:

一是巴菲特认为加密币一文不值,但前不久他偷摸买了印度某支付工具的加密币,不知道咋评论。实际上,巴菲特虽是股神,观点不值一驳。他连互联网都不懂,让他懂加密币、区块链,太难为他了。

另一个观点是纽约共识大会上,美联储股东圣路易斯银行主席布拉德的。他认为比特币是私人货币,是个游戏,娱乐一阵就完了。他说现在全世界货币太多了,太乱了,人们倾向于简单,结果加密币又发了几千只。

老实讲,我们曾说,他的观点我们驳不倒,只有看到将来拥有比特币等加密币的人多了,自然就他的观点不攻自破。

现在好了,稳定币出现了,这是有极大价值的应用,美元做不到,别的私人货币就更不用说了。稳定币,奠定了加密币巨大作用的地位。比特币等加密币不会归零,退出历史舞台了。我们不用等到加密币靠拥有人数多决定生死了。

稳定币被美国金融当局批准具有标志意义,原因就在这里!

其实,周小川、比尔盖茨等大咖,都先支持加密币、区块链创新,但他们看到加密币洗钱、为暗网所用,艾西欧发空气币非法集资,传销,诈骗,都是负能量,还没看到像样的正能量用途,中国等各国严监管,他们后来态度含糊了,不再看好加密币的未来。

关键还是应用。杀手级应用出现,自然加密币、区块链,乃至艾西欧,都会“起死回生”。我们说区块链是技术革命,更是认知革命。在没有杀手级应用出现前,我们只能从逻辑上推论这个观点是正确的,只能是一种信仰。

现在好了,稳定币被美国官方认可,区块链革命就不在只是停留在信仰层面,而是革命实实在在来到我们身边了。

稳定币应用只是非常初步,以此为标志,加密货币和区块链革命将会显露它革命性的磅礴力量。 (荣格财经)

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