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杨涛:区块链将影响金融基础设施及业务

网易财经3月31日讯 全球共享金融100人论坛深圳春季峰会今日举行,中国社科院金融研究所所长助理杨涛在论坛上表示,区块链的变革,1.0是货币,2.0是整个金融领域的进一步应用,3.0是超越货币市场之外的其他应用。从金融角度来看,区块链的去中心首先会影响金融基础设施,然后会扩及一般的金融业务。

杨涛解释,金融基础设施包括支付系统,中央证券存款、证券结算等等一些机制。在中心化与去中心的博弈当中,更多的可能会出现第三条道路,即二者融 合。现在无论是IBM、摩根还是其他一些大的机构,还是美联储,它为什么要重视这套分布式的去中心机制,不是要为自己培养一个完全的颠覆者,而是希望把握 未来的不确定性,在这个新的机制当中掌握一定的话语权。我们需要重视区块链跟数字货币的巨大挑战,但是也不一定神化之。

杨涛发言实录:

主持人:今天下午的演讲主题是共享金融与区块链。我是中国金融学会常务副秘书长李民。今天下午的论坛由我主持,今天下午安排了三场活动,第一场是主题演讲,接下来有两个圆桌讨论。

第一场研讨有这几位嘉宾,一位是中国社科院金融研究所所长助理杨涛,也是全球共享金融100人论坛学术委员会副主任;第二位演讲嘉宾是秦谊女士,她是德勤中国区块链发起人、德勤亚太区投资管理业主管合伙人;第三位演讲嘉宾是龚鸣先生;第四位是曹锋先生。

今天上午结束的时候,各位嘉宾的演讲非常精彩,但是我想今天下午各位嘉宾的演讲可能比上午嘉宾的演讲更为精彩。

下面我作为主持人,先重申一下我们今天下午演讲的一些规则。这些规则主要是时间的规则。我们主题演讲的每一位嘉宾时间是15分钟。我可能在15分钟的时候给大家提示一下。

下面有请杨涛所长演讲。

杨涛:非常高兴有这个机会下午继续进行区块链的讨论。我个人对于区块链的研究是半路出家,今天有大量专家,秦谊女士、龚鸣总、曹锋等等都是业内比较 知名的大咖。我们更多是从过去比较主流的研究者的思路来看待新的一些挑战。当然,我个人的角度更多可能是抛砖引玉,仅供大家批评和参考。

我今天的题目是从去中心化金融来看区块链。

我们都知道区块链背后表达的是对传统中心化的某种金融安排机制所带来的挑战。所以我们讨论区块链的时候并不是说它是凭空而来的而要放在过去的发展大趋势来看。

简单从三个方面看一下,一个是历史大势看金融去中心;第二个,当前面临中心化和去中心的纠结;第三个以区块链为例看一下去中心化的挑战。

对于金融的去中心和去中介,首先是两个不同层面的含义。过去我们经常把它混在一起。首先来看,金融中介一直伴随经济的发展而演变。银行的出现就是典 型的中介组织。如果金融交易中存在信息不对称,搜寻成本、匹配效应等等它中间存在的必要性,未来中介有没有可能消失还是是否能够解决最基本的存在的根源。 金融中心化它可以表现为无形的权利中心和有形的地位中心,无形的类似于中央银行这样的机构,有形的无非是国际金融城市。金融中心化的过程比中介的出现要 晚,这就意味着在历史上曾经很长一段时间有去中心化的阶段。历史的演变是逐渐波动的。

进一步我们提出问题,短期内和长期内这种中心与中介的“去”,会出现什么样的现象。这是我们提出的一个问题。形式上来看,是不是去中心在短期内更容 易,这个可能是一个结论,因为原有的中心在弱化,各个国家央行的控制力在迅速弱化,传统意义上的中心很多概念也在新的网络时代变得不一样了。无论是资产 端、资金端、交易端,我们都看到发生了一些变化。

这就意味着传统的伦敦、纽约是否发生了根本性的变革。短期看去中心化很难,但是长期来看,从本质上看去中心还是比较难的。因为除非颠覆了现有的社会 权利架构和组织形式。否则真正的长期去中心只能是免谈。去中介是更容易一点,虽然短期比较难,有很多伪去中介。最终来看,金融演进的逻辑无非是利益效率安 全,主要技术的挑战都在于这三个矛盾的权衡。为什么金融可能去中心去中介,是一种技术的支撑。为什么需要去中心去中介,是制度的约束,传统过于中心化的机 制到目前为止可能出现的一些问题,这是基于历史一个大的脉络,我们进行了一个分析。

现在这个矛盾表现在中心化与去中心之间出现了各种各样的纠结和矛盾。目前的中心化跟去中心、中介化跟去中介不是从一个极端到另外一个极端,历史的演 变在很长一段时间是纠结的。这里面我姑且用去中心化来涵盖我所说的去中心跟去中介两个概念。一个是大的中心,一个是小的中心。我们可以得出几方面我自己思 考的结论。

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